קרן ההשקעות פימי, בניהולו של ישי דוידי, מציעה להשתלט על יצרנית הרובוטים לניקוי בריכות מיטרוניקס תמורת השקעה של 200 מיליון שקל במזומן, כך דיווחה החברה הבוקר (שישי) לבורסה.
פרטי ההצעה: מניות, דילול והזרמת הון מיידית
על פי הדיווח, ההצעה הלא מחייבת שהגישה קרן פימי כוללת מתווה של הקצאת מניות. ההשקעה הראשונית, בגובה 200 מיליון שקל, תתבצע לפי מחיר של 1.821 שקל למניה אחת. מדובר במהלך שישנה את מבנה הבעלות של מיטרוניקס מן הקצה אל הקצה: תחזיק קרן פימי ב-50% מהון החברה.
המשמעות הישירה של המהלך נוגעת לבעל השליטה הנוכחי בחברה, קיבוץ יזרעאל. הקיבוץ, שמחזיק כיום בשיעור של כ-56% ממניות מיטרוניקס, יעבור דילול משמעותי מאוד. לאחר השלמת העסקה מול ישי דוידי וקרן ההשקעות שלו, חלקו של קיבוץ יזרעאל יצנח לכ-28% בלבד. עם זאת, על פי המתווה, קרן פימי והקיבוץ צפויים לחתום על הסכם שליטה משותף.
במיטרוניקס ציינו כי השלמת העסקה כפופה למספר תנאים. בין היתר נדרשת בדיקת נאותות על ידי פימי, חתימה על הסכם מחייב בין הצדדים וקבלת אישורים נוספים. כדי לאפשר את התקדמות המהלך, החליטה מיטרוניקס להעניק לקרן פימי בלעדיות למשך 60 יום.
אופציות עתידיות להשקעה של 150 מיליון שקל
המתווה כולל בתוכו שתי אופציות מרכזיות להזרמת הון נוסף, בסכום כולל של עד 150 מיליון שקל בשנים הבאות. אופציות אלו נקבעו במחירי מניה המשקפים שווי חברה גבוה יותר מזה שנקבע בהשקעה הראשונית.
האופציה הראשונה מאפשרת לה להזרים למיטרוניקס 50 מיליון שקל עד לסוף שנת 2027. במקרה של מימוש האופציה הראשונה, ההשקעה תתבצע לפי שווי חברה של 250 מיליון שקל.
האופציה השנייה הכלולה במתווה מאפשרת לפימי להשקיע סכום נוסף של 100 מיליון שקל עד לסוף שנת 2028. השקעה זו תתבצע לפי שווי חברה של 300 מיליון שקל.
זינוק בבורסה והשתלשלות המגעים
הדיווח לבורסה הוביל לתגובה מיידית בקרב המשקיעים. מניית מיטרוניקס זינקה ב-20%, מהלך שהקפיץ את שווי השוק של החברה אל מעל ל-300 מיליון שקל. הזינוק הגיע לאחר תקופה קשה עבור מניית החברה, שעד לפתיחת המסחר איבדה 40% מערכה מתחילת השנה, ובשנתיים האחרונות איבדה את רוב שוויה בבורסה.
המגעים בין הצדדים נחשפו לראשונה ב-17 באוגוסט. באותה עת, ההערכות בשוק היו כי קרן פימי תרכוש את השליטה לפי שווי חברה של כ-300 מיליון שקל. בתחילת חודש אוקטובר אישר דירקטוריון מיטרוניקס את הארכת תקופת הבלעדיות שניתנה לקרן.
ההתרסקות הפיננסית: מהפסדים ועד מחיקות מלאי
הנפילה החופשית בשוויה של מיטרוניקס התעצמה על רקע הרעה חדה בתוצאותיה העסקיות וירידה בפעילותה. המשבר העסקי של יצרנית הרובוטים לניקוי בריכות התגלגל במהירות על פני השנים האחרונות.
בשנת 2023 ההכנסות של מיטרוניקס עמדו על כ-1.9 מיליארד שקל, אך הרווח הנקי נפל ב-32% והסתכם ב-143 מיליון שקל. בשנת 2024 המצב החמיר משמעותית: המכירות ירדו ל-1.6 מיליארד שקל, והחברה עברה להציג הפסד נקי של 35 מיליון שקל.
המגמה הגיעה לשיאה בשנת 2025, כאשר ההכנסות המשיכו לרדת ל-1.4 מיליארד שקל, ומיטרוניקס הציגה הפסד ענק של 228 מיליון שקל. על פי הנתונים, ההפסד הכבד נבע בעיקר בשל מחיקות מלאי ונכסים גדולות שביצעה החברה. ההתדרדרות התעצמה במקביל לתחרות גוברת בענף בו פועלת מיטרוניקס.
מ-9 מיליארד שקל למחיר מבצע: ההיסטוריה של מיטרוניקס
מיטרוניקס, העוסקת בשיווק רובוטים לניקוי בריכות, הוקמה בשנת 1983 בקיבוץ יזרעאל. החברה הונפקה בבורסה לניירות ערך בתל אביב בשנת 2004.
בשנת 2020 רשמה מיטרוניקס ציון דרך כאשר הייתה לחברה הקיבוצית הראשונה שנכנסה למדד ת"א-35. שנת 2021 היוותה את נקודת השיא, כשהחברה נסחרה לפי שווי של כ-9 מיליארד שקל.
השווי הנוכחי המשתקף מהצעת קרן פימי בולט במיוחד לנוכח החלטות עבר של בעלי השליטה. בשנת 2012 עמדו חברי קיבוץ יזרעאל בפני הצעת רכישה מיצרנית ציוד הבריכות האמריקאית הייוורד. בזמנו, ההצעה של הייוורד עמדה על שווי חברה של 345 מיליון שקל. חברי הקיבוץ בחרו לדחות את ההצעה האמריקאית.