בורסת ת"א: יום תנודתי בין דרמות שבבים, נדל"ן והחלטת ריבית

יום מסחר תנודתי ועמוס באירועים עובר היום על בורסת תל אביב, שמתנהלת במגמה מעורבת על רקע דרמות בסקטור השבבים, עסקאות נדל"ן גדולות והמתנה דרוכה להחלטת הריבית של בנק ישראל. בעוד מניות הביטוח והבנייה מושכות את המדדים המקומיים כלפי מעלה, סקטורי הטכנולוגיה והביטחון מכבידים על המסחר, זאת כאשר ברקע מחירי הנפט העולמיים מזנקים מעל ל-110 דולר לחבית.

מאבק כוחות במדדים: הביטוח מטפס, הטכנולוגיה בולמת

המסחר באחוזת בית נפתח הבוקר במגמה חיובית, אולם מהר מאוד עבר להתנהל במגמה מעורבת שהלכה והתבססה ככל שנקפו השעות. בשעות הבוקר, למעט מדד הבנקים שרשם ירידה של כ-0.3%, כל המדדים הענפיים נצבעו בירוק. עם זאת, התמונה השתנתה בהמשך היום.

לפי שעה, מדד הדגל ת"א 35 מתנהל בתנודתיות — לאחר שנחלש בכ-0.3%, הוא עבר לעלייה קלה של כ-0.1%. מנגד, מדד ת"א 90 מפגין עוצמה יחסית עם עלייה של כ-0.4% שהתחזקה בהמשך עד לכ-0.7%.

את העליות בבורסה מוביל בבטחה מדד הביטוח, שפתח את היום בהתחזקות של כ-1.8% ובהמשך המסחר אף העמיק את העליות עד לזינוק של כ-2.5%. אחריו בולטים לחיוב מדד הפיננסים שהוסיף כ-0.7%, ומדד הבנייה שהתחיל בעלייה של כ-0.6% וטיפס בהמשך עד לתוספת של כ-1.3%. מנגד, משקולת כבדה מונחת על המדדים מצדם של מדד הביטחוניות, שמאבד כ-0.6% עד 0.7%, ומדד הטכנולוגיה שנחלש בשיעורים שנעים בין 0.2% ל-0.5%.

בחינה פרטנית של מניות מדד ת"א 125 מגלה כי את הירידות מובילות כעת מניות ארית תעשיות, טאואר, טבע, אלביט מערכות ונייס. מנגד, בצד החיובי של המדד, בולטות בעליות מניות אר פי אופטיקל, מגה אור, מגדל ביטוח, אנרג'יקס ואו פי סי אנרגיה.

הדרמה של טאואר: אזהרות האנליסטים והצניחה בוול סטריט

אחת הסיבות המרכזיות ללחץ על מדד ת"א 35 היא חזרתן של המניות הדואליות המובילות עם פערי ארביטראז' שליליים, כשמעל כולן מרחפת הצניחה של מניית טאואר. יצרנית השבבים חזרה לתל אביב עם פער שלילי של כ-5% ורושמת כעת ירידה של כ-2% באחוזת בית, זאת לאחר שנפלה אמש בוול סטריט בכ-9%. דואליות נוספות שמעיבות על פתיחת המסחר ויורדות כעת הן טבע, אלביט מערכות, נייס ואיי.סי.אל.

האנליזה של SemiAnalysis מצביעה על כניסתן של יצרניות מתחרות חזקות לזירה, בהן STMicroelectronics ו-GlobalFoundries, אשר פועלות להגדלה משמעותית של כושר הייצור בענף. בנוסף, מזהירים בחברת המחקר מפני הכשרת ספקים חלופיים על ידי לקוחותיה המרכזיים של טאואר, וכן מהתרחבות הצפויה של טכנולוגיית CPO. לטענת כותבי הדוח, שרשרת ההתפתחויות הללו עלולה לפגוע אנושות ביתרון התחרותי של טאואר בשוק, ולהוביל בסופו של דבר להתכווצות משמעותית במכפילי השווי לפיהם היא נסחרת.

למרות המכה שספגה טאואר, מניות שבבים ישראליות אחרות הציגו תמונה הפוכה לחלוטין. מניות קמטק ונובה, הנסחרות גם הן בתל אביב, עולות כעת בשיעור דומה לירידות של טאואר, מה שמצביע על תנועה סלקטיבית של משקיעים בתוך הסקטור. הלחץ על חברות הטכנולוגיה העולמיות זכה הלילה לזריקת הרגעה חלקית, לאחר שתחזית גבוהה מהציפיות שפרסמה חברת סופר מיקרו קומפיוטר הקלה על חששות המשקיעים בנוגע ליכולתן של חברות הטכנולוגיה להמשיך ולקיים את היקף ההשקעות העצום בתשתיות בינה מלאכותית.

נדל"ן ותשתיות: עסקת הענק של צרפתי והשותפות של תדהר

בזירת הנדל"ן המקומית נרשמו היום התפתחויות דרמטיות. חברת צבי צרפתי דיווחה לבורסה כי התקשרה, באמצעות חברה בת, בהסכם למכירת 80 דירות בפרויקט AZUR הממוקם ברחוב קפלן באזור. הרוכשת בעסקה היא חברת ריט אזורים, והתמורה הכוללת עומדת על כ-198 מיליון שקל.

לפי פרטי ההסכם, מתוך 80 הדירות הנמכרות, 63 יועדו להשכרה במסגרת חוק עידוד השקעות הון. בחברת צבי צרפתי מעריכים כי המכירה האסטרטגית תניב להם רווח של כ-47.2 מיליון שקל לפני מס, המשקף רווח של כ-590 אלף שקל בממוצע לכל דירה. העסקה צפויה לייצר לחברה תזרים מזומנים חופשי של כ-155.5 מיליון שקל לאחר ניכוי מס. מבחינת תנאי התשלום, 10% מהתמורה (כ-19.8 מיליון שקל) ישולמו כבר במעמד החתימה על ההסכם, ואילו היתרה תשולם במועד מסירת הדירות, אשר מתוכננת ל-25 בדצמבר 2026.

עוד עולה מהדיווח כי בהנחה שהעסקה תושלם במלואה, יוותרו בידי החברה 28 דירות פנויות למכירה בפרויקט באזור. כחלק מתנאי העסקה מול ריט אזורים, חברת צרפתי התחייבה שלא למכור יותר מחמש דירות לקונה יחיד או לתאגיד אחד.

במקביל, בענף התשתיות, הבוקר פורסם כי חברת תדהר התקשרה בהסכם שיתוף פעולה אסטרטגי עם חברת רימון שירותי ייעוץ וניהול. מטרת ההסכם היא הקמת מיזם משותף שיתמודד במכרזי הענק לתכנון וביצוע עבודות תשתית ופירי שיגור לקווי המטרו בגוש דן, מכרזים שחברת נת"ע צפויה לפרסם בקרוב.

על פי מתווה שיתוף הפעולה, תדהר תחזיק בשלב הראשון ב-55% מהמיזם המשותף, בעוד חברת רימון תחזיק ב-45% הנותרים. עם זאת, שתי החברות סיכמו כי יפעלו במשותף לקבלת האישורים הרגולטוריים הנדרשים לחלוקה שווה של 50% לכל אחת. המיזם המסקרן כבר עבר בהצלחה את שלב המיון המוקדם (PQ) של נת"ע, וכעת הוא רשאי להתמודד במכרזים מסוג A. מכרזים אלו נחשבים למורכבים במיוחד, שכן הם משלבים דרישה לניסיון מוכח במנהור באמצעות מכונות כרייה מתקדמות (TBM), לצד ניסיון בבניית מבנים תת-קרקעיים בשיטת חפירה וכיסוי (Cut and Cover).

חלוקת העבודה בתוך המיזם הוגדרה מראש: תדהר תספק את התמיכה, הידע והפיקוח בכל הנוגע לתחום מבני החפירה והכיסוי, ואילו רימון תביא את מומחיותה הייחודית בעולמות המנהור והכרייה התת-קרקעית. מימון פעילות המיזם והעמדת הערבויות הנדרשות יבוצעו על ידי שני הצדדים בהתאם לשיעורי החזקתם. שתי החברות הדגישו בדיווח כי ההסכם אינו מבטיח זכייה במכרזים כלשהם, אלא רק מאפשר להן להתמודד כגוף אחד וחזק על פרויקטי המטרו הלאומיים.

לכך מצטרף דיווח נוסף מעולמות התשתית והתקשורת: חברת סלקום הודיעה לפני שעה קלה כי חתמה על הסכם לאספקת פתרונות ותשתיות תקשורת סלולרית מתקדמות עבור הקו הסגול של הרכבת הקלה בגוש דן. מדובר בפרויקט אסטרטגי עבור חברת התקשורת, ולפי הודעתה, היקף העסקה מוערך במיליוני שקלים, אם כי סכום מדויק לא נמסר לפרסום.

מומנטום מהעבר: מיזוגים, אקזיטים ועסקאות ביטחוניות

המסחר התנודתי היום מגיע בהמשך ישיר לנעילה החיובית מאמש, שבה מדד ת"א 35 רשם עלייה שולית של 0.2% תחת המשקולת של מניות הטכנולוגיה, אך מדד ת"א 90 זינק ב-1.4%. סקטור הבנייה בלט אתמול עם זינוק של 2.9%, ת"א תקשורת זינק ב-2%, ת"א תוכנה התחזק ב-1.8%, ומדדי הביטוח והפיננסים הוסיפו 1.7% ו-1.4% בהתאמה. הסקטור היחיד שבלט לשלילה אתמול היה מדד הנפט והגז שאיבד 0.6%.

אתמול נרשמו גם מהלכים בולטים במניות ספציפיות: מניית ישראל קנדה טיפסה בקרוב ל-5%, על רקע עסקת המיזוג שלה עם חברת אקרו. המיזוג יוצא לדרך בצל חולשה מתמשכת בשוק דירות היוקרה התל-אביבי — חולשה שכבר הספיקה לחתוך כ-3 מיליארד שקל מהשווי המצרפי של שתי החברות טרם המהלך.

במקביל, מניית מספנות ישראל המשיכה אתמול במסע העליות שלה, זאת ברקע להערכות ודיווחים בשוק על מגעים מתקדמים לעסקת ענק ביטחונית מול ממשלת קפריסין, עסקה שהיקפה מוערך בלמעלה מ-100 מיליון דולר. חברה נוספת שבלטה היא חברת עין שלישית, שזינקה לאחר שדיווחה למשקיעים על התקשרות בשני מזכרי הבנות מחייבים מול חברת Aelyon האמריקאית.

בגזרת המימון והתשתיות, קרן ההשקעות ג'נריישן קפיטל ננעלה במגמה חיובית לאחר שהשלימה בהצלחה גיוס חוב משמעותי בהיקף של 1.16 מיליארד שקל. לצידה, מניית שפיר הנדסה ריכזה עניין רב בעקבות דיווח על אקזיט מקומי, במסגרתו חתמה על הסכם למכירת מלוא החזקותיה בחברת הגז סופר אנ.ג'י.

ממתינים לנגיד בצל איומים גיאו-פוליטיים

העיניים של המשקיעים בשוק המקומי נשואות כעת לשעון, לקראת השעה 16:00, אז צפוי בנק ישראל לפרסם את החלטת הריבית שלו. ההערכות הרווחות בשוק הן כי בנק ישראל יותיר את הריבית במשק ללא שינוי, כך שעיקר העניין של פעילי שוק ההון יתרכז סביב התחזיות המקרו-כלכליות המעודכנות של הבנק ודבריו של הנגיד.

הזירה הגיאו-פוליטית העולמית ממשיכה לתת את אותותיה על לוחות המסחר, בעיקר דרך שוק האנרגיה. מחירי הנפט חזרו לטפס בעקבות סדרה של תקיפות נגד כלי שיט באזור מצר הורמוז — ציר אסטרטגי המאיים על שרשרת אספקת הנפט העולמית. המתיחות הביטחונית במפרץ, בשילוב עם נתוני התעשייה בארה"ב שהצביעו על ירידה נוספת במלאי הנפט האמריקאי, דחפו את מחיר הנפט מסוג ברנט אל מעל לרף של 110 דולר לחבית.

סערה בוול סטריט: מאסק רוצה מיזוג, אנתרופיק מדממת

בעוד בורסת תל אביב מנסה לגבש כיוון, השווקים בעולם קיבלו הלילה זריקת עידוד משמעותית. החוזים העתידיים על מדדי וול סטריט מצביעים הבוקר על מגמה חיובית: החוזים על הדאו ג'ונס עולים ב-0.1%, על ה-S&P 500 ב-0.3%, והחוזים על מדד הנאסד"ק קופצים ב-1%. העליות הללו מגיעות בהמשך לנעילה אמש בוול סטריט, שם המסחר נפתח בירידות אך ביצע פניית פרסה חדה. המשקיעים הניחו בצד את החששות מהשקעות הענק בבינה מלאכותית, ובסוף יום המסחר מדד נאסד"ק ננעל ללא שינוי, הדאו ג'ונס עלה בכ-0.9% ומדד S&P 500 התחזק ב-0.2%. העליות בשוק המניות הצטרפו לעליות באג"ח הממשלתיות, על רקע ירידה במחירי הנפט במהלך המסחר בארה"ב, כאשר ההימורים על עונת דוחות חזקה האפילו על התנודתיות המחודשת במניות הטכנולוגיה.

בארה"ב, תשואות האג"ח הממשלתיות ירדו, כאשר המשקיעים בחנו נתונים כלכליים חדשים וממשיכים להעריך את לחצי האינפלציה לקראת החלטת הריבית של הפדרל ריזרב בשבוע הבא. התשואה על אג"ח ארה"ב ל-10 שנים ירדה בנקודת בסיס אחת.

את הסיפור המרכזי של הלילה סיפקה חברת SpaceX, שניפצה את התחזיות ברבעון השלישי והזניקה את מנייתה בכ-8% במסחר שלאחר הנעילה. הכנסות החברה זינקו ב-161%.

בשיחת הוועידה שלאחר פרסום התוצאות, סיפק מנכ"ל החברה אילון מאסק כותרת מהדהדת. מאסק התייחס לאפשרות של מיזוג עתידי בין SpaceX לבין חברת הרכב טסלה שבניהולו, ואמר כי מדובר ב- > "רעיון טוב". הוא אף הוסיף וחשף כי דירקטוריוני שתי החברות כבר הקימו ועדות מיוחדות לבחינת האפשרות למיזוג הענק. ההצהרה הזו מגיעה בדיוק ביום שבו טסלה עצמה צפויה לפרסם את תוצאותיה לרבעון השלישי, מיד לאחר נעילת המסחר בוול סטריט.

בצד הפחות זוהר של תעשיית הבינה המלאכותית, נחשף הלילה נתון דרמטי בנוגע לחברת אנתרופיק (Anthropic). מפרסום התשקיף של החברה עולה תמונה פיננסית קשה, המצביעה על הפסד נקי עצום של 80 מיליארד דולר.

המגמה החיובית בעולם לא דילגה על השווקים באסיה. הבוקר, מדד קוספי בדרום קוריאה מזנק ב-4.3%, תוך שהוא מתאושש לחלוטין מהירידות שרשם אתמול, כאשר מניות יצרניות השבבים בתוך המדד מובילות את הזינוק. במקביל, מדד ניקיי 225 ביפן רושם עלייה של 1.6%. מנגד, המסחר בסין נותר זהיר יותר — מדד הנג סנג בהונג קונג נסחר ביציבות, והמסחר בבורסות סין היבשתית נפתח ללא שינוי ממשי.